财联社5月18日讯(xùn)（编(biā《人民的名义》陈海是被谁暗算了 人民的名义是真实改编的吗n)辑 史正丞）距(jù)离瑞(ruì)士政府(fǔ)撮(cuō)合瑞银与瑞信合并近两个月(yuè)后，与这次(cì)事件有(yǒu)关(guān)的一个重要问题终于尘埃落定：瑞信(xìn)AT1债券的减(jiǎn)记(jì)无法触发CDS（信贷违(wéi)约(yuē)掉期）的赔付。

　　负(fù)责(zé)欧洲、中东和非洲地区(qū)的信贷衍生品决定委员会（EMEA CDDC）周三在官网(wǎng)发布公告称，由11家买方机构、卖方银行和做(zuò)市商组成的委(wěi)员会(huì)一致投(tóu)票通过了(le)上述决(jué)议。值得(dé)一提的(de)是(shì)，瑞信本来也是EMEA DC的一员，但没(méi)有(yǒu)出现在投(tóu)票(piào)的清单(dān)上。

　　具体来(lái)说，提出这个问题(tí)的市(shì)场参与者认(rèn)为，AT1债券应该与CDS合(hé)约所依据的参(cān)考债券（次级(jí)债）具有同等地位，并(bìng)以一(yī)份2020年到期的瑞信英镑次级债(zhài)作(zuò)为标准参考债(zhài)务(wù)。

　　对此，委员会(huì)首先一致裁定(dìng)，并没有发生“政府干预的信贷事件”。此外，根据AT1债券文件中(zhōng)的(de)排名条款和担保条(tiáo)件，次级债的持有人是相较于AT1债券的优先债权人(rén)。同时在2014年的文件(jiàn)中，也为AT1债券定义了(le)“排除义务”。周三(sān)的(de)文件中，决策委员会没有对AT1债券是(shì)否构(gòu)成(chéng)借款资金做出任何决(ju《人民的名义》陈海是被谁暗算了 人民的名义是真实改编的吗é)定。

　　在3月中(zhōng)旬(xún)的紧急交易(yì)中，瑞(ruì)士监(jiān)管机(jī)构(gòu)FINMA将近170亿(yì)美元(yuán)的瑞信AT1债(zhài)券全额减记，此举也引发了大量此类债券持有人的诉讼。一些投机者(zhě)也在市(shì)场上(shàng)炒(chǎo)作瑞信CDS，押注CDDC裁(cái)定此举构成CDS赔付。

　　作为金融市场较为常见(jiàn)的金(jīn)融衍生品，信贷违(wéi)约(yuē)掉期的作(zuò)用是(shì)在信(xìn)贷事件(jiàn)（违约、重组、破产等）后，CDS的(de)买方可以向卖方索赔，索(suǒ)赔的金额通常等于参考资产的面值减去(qù)违约后的市场价值。各个区域的信贷(dài)衍(yǎn)生(shēng)品决(jué)定委员(yuán)会，负责决定在这个地区是否发(fā)生了(le)信(xìn)贷衍生品合约(yuē)中定义的信贷(dài)事件。

　　根据存管信托和(hé)清(qīng)算公司（DTCC）的数据，截(jié)至今年3月，与瑞信(xìn)集团债务相关的(de)CDS名义总量超过190亿美元，不过(guò)DTCC的数据并未区分优先级债务和次(cì)级债CDS。

　　恰好也在本周，瑞银(yín)公布了接手瑞信的(de)最新评估(gū)。在本周二(èr)提(tí)交给美国SEC的监管文(wén)件中，瑞银表示紧急(jí)接手(shǒu)瑞信预计将(jiāng)造成170亿美(měi)元的损失，其中(zhōng)有(yǒu)40亿美元为潜在的诉讼和罚款支(zhī)出。不过(guò)这部(bù)分(fēn)的损失将(jiāng)会由一笔“负347.77亿美(měi)元”的(de)商誉覆盖，意味(wèi)着(zhe)收购资产的(de)价格（30亿瑞郎）远远低(dī)于资产(chǎn)的实际(jì)价(jià)值。

　　这份文件同样显示，从去年10月开始，瑞(ruì)银的战(zhàn)略委(wěi)员会就已经开始评(píng)估瑞信的(de)状(zhuàng)况(kuàng)，并在今年2月得出“不宜(yí)收(shōu)购(gòu)”的决(jué)定，但最后仍在瑞士政府(fǔ)的要求下出手。

　　瑞银也在上周宣布，瑞信(xìn)CEO乌尔里奇·科纳将在合并交(jiāo)易完成后(hòu)加入瑞银(yín)集团的董事会，同时在“可(kě)预见的未(wèi)来(lái)”，瑞(ruì)信的品(pǐn)牌仍将独(dú)立运营。

未经允许不得转载：腾众软件科技有限公司 《人民的名义》陈海是被谁暗算了 人民的名义是真实改编的吗