为了让自己的限售(shòu)股解禁后能获得好的回报，上市公司董事(shì)长(zhǎng)雇人拉抬自家的股票价格(gé)，然(rán)后高位出货。

　　最(zuì)近，中国(guó)证监会网站披露了一则行政处罚(fá)决(jué)定书，引发市场(chǎng)关注。时(shí)为新美星董事长何(hé)德(dé)平和其配偶黄秀芳提供资金(jīn)，委托蒋维对新美星进行“市值管理”，维持、抬高(gāo)公司(sī)股价，以(yǐ)便后续自(zì)己减持获利。蒋(jiǎng)维跟毛明(míng)土、李(lǐ)传武合谋(móu)，控制35个证券(quàn)账户，利用资金优势、持股优势，连续集(jí)中(zhōng)交(jiāo)易新(xīn)美(měi)星，影响公司股价，合计盈利4783.56万(wàn)元。

　　最终，证监会对此操纵证(zhèng)券市场行为(wèi)，罚(fá)没合计9567.12万元；还对何(hé)德平信息披露违法违规(guī)，给予(yǔ)警告，并处(chù)以(yǐ)40万元(yuán)罚款。

　　我们一起来看(kàn)看(kàn)，究竟(jìng)是怎(zěn)么回(huí)事(shì)。

　　董事(shì)长雇(gù)人拉抬(tái)自(zì)家股票

　　多人合谋操(cāo)纵股价

　　根据证监会(huì)行政处罚(fá)决定书披露(lù)的信(xìn)息，新美星董事长、法(fǎ)定代表人、实际控制人(rén)何德平和(hé)他的妻(qī)子黄秀芳当时向时(shí)任独墅(shù)湖文化传播有限(xiàn)公司董(dǒng)事长蒋维，提(tí)供保(bǎo)证金(jīn)约3200万元，这些(xiē)钱部分来自他们所掌(zhǎng)控的上海海得泽广(guǎng)投资管理(lǐ)中(zhōng)心（普通合伙）（简称海得(dé)泽(zé)广）减持(chí)“新(xīn)美星”所得。

　　他们提供资(zī)金的目的(de)是，委托蒋维对“新美(měi)星(xīng)”进行(xíng)“市(shì)值管理”，维(wéi)持、抬高(gāo)“新美星”股价，以便何德平所持(chí)“新美星”限售(shòu)股(gǔ)于(yú)2019年4月26日(rì)解禁后(hòu)能够获得(dé)好的(de)回(huí)报(bào)。

　　蒋维在收到保证金后(hòu)，即开(kāi)始(shǐ)利用控制的证券账户并联合(hé)其他市场资金在二级市场买入并交易“新美星”，且在后续操作中向(xiàng)黄秀芳反(fǎn)馈其(qí)操作情(qíng)况。

　　据了(le)解，这场操纵(zòng)股价，蒋(jiǎng)维还找了两个帮(bāng)手共(gòng)同合谋。他经(jīng)人介绍认识并联合毛明土(tǔ)、李传武共同操纵(zòng)“新美星”；毛明土、李传武控制各自筹(chóu)得的证券(quàn)账户、资(zī)金(jīn)开始与蒋维共(gòng)同交(jiāo)易“新美(měi)星”；在此期间，主要由蒋维与毛明土联系(xì)，传递、沟通各自操盘情况(kuàng)，以利于两方交易决策，更(gèng)好(hǎo)地共同抬(tái)高(gāo)“新美星”股价。

　　根据监管披露的信(xìn)息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋(jiǎng)维联合毛明(míng)土、李传武控制“俞某华”等35个证券账户（简称账户(hù)组），交(jiāo)易(yì)“新美星”。

　　2018年9月26日(rì)至(zhì)2019年6月(yuè)26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏离(lí)同期创业板综指26.09个百(bǎi)分点，偏离同期行业(yè)指(zhǐ)数25.95个(gè)百分点(diǎn)。账户组累计买入4583.44万股，买(mǎi)入成交金额(é)5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖出(chū)成(chéng)交金额(é)6.30亿元(yuán)。

　　经测算，在(zài)此期(qī)间，何(hé)德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛(máo)明土、李传武合谋，利(lì)用资金优势、持股优势，连续(xù)集中交易(yì)“新美星”，影响股票交易价格，盈利(lì)4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬股价、集(jí)中出货

　　违法获利(lì)近4800万元

　　我们具(jù)体来看看，蒋维联合(hé)毛明土、李传武，控制35个(gè)证券账(zhàng)户（简(jiǎn)称(chēng)账户组），是怎么拉高“新美星”股价，然后出货，违法获利的(de)。

　　总体来看，2018年(nián)9月(yuè)26日至2019年(nián)6月26日，账户组连(lián)续集中交易“新美星(xīng)”，申买量占(zhàn)市场申(shēn)买量(liàng)比例(lì)超(chāo)20％的(de)交易日(rì)有19天(tiān)，峰值达到42.61％；申卖量占(zhàn)市场申(shēn)卖量比例超(chāo)20％的交易日有11天，峰(fēng)值达到37.66％。账户(hù)组持股总数占总(zǒng)股本比(bǐ)例自2019年(nián)3月5日开始超(chāo)过5％，持续(xù)至2019年4月8日，2019年3月29日持流(liú)通股(gǔ)达到峰(fēng)值，占流(liú)通(tōng)股本的比例24.74％，持(chí)股(gǔ)占总股(gǔ)本的比(bǐ)例8.13％。账户组(zǔ)具备(bèi)资金优(yōu)势和持(chí)股优势(shì)。

　　具(jù)体来说，第一阶段，2018年9月26日(rì)开始(shǐ)，账户组持续大量(liàng)买入“新(xīn)美星(xīng)”，当日申买(mǎi)排名第一，竞价买(mǎi)入成交(jiāo)排名第(dì)一，至2019年2月28日(rì)期(qī)末持股量为期(qī)初(chū)持股量38.71倍，持股量显著增加。在此期间(jiān)，“新美星”股价累计上涨12.57％，偏离(lí)同期创业板综指(zhǐ)3.33个百分点，偏离(lí)同期行业指数(shù)（882003.WI，下同）5.53个百(bǎi)分点。

　　第二(èr)阶段，2019年3月1日至(zhì)2019年(nián)4月3日，账户组集中(zhōng)拉抬“新美星”，期末持(chí)股量较期(qī)初增(zēng)加124.23％，持股量(liàng)涨(zhǎng)幅较(jiào)大。

　　其(qí)中，账户组有两段典型的拉抬期(qī)间：2019年3月1日(rì)至(zhì)3月6日，以不低于卖一价或(huò)市价申买3,729,100股(gǔ)，占账户组(zǔ)同(tóng)期申(shēn)买量68.11％，对(duì)应成交股数（不含对倒(dào)）3,555,817股，占同期市场(chǎng)成交(jiāo)量22.78％；2019年3月18日至3月22日(rì)，以不低于卖一价或市价(jià)申(shēn)买2,950,300股，占账户组同期申买量41.33％，对应成(chéng)交股(gǔ)数（不含对倒）为(wèi)2,803,665股，占同期(qī)市(shì)场成(chéng)交量22.20％。2019年(nián)3月1日至4月3日期间，“新美(měi)星(xīng)”股价累计上涨36.46％，偏离同(tóng)期创业(yè)板综指21.32个百分点，偏离同期(qī)行业指(zhǐ)数22.28个百分点。

　　第三阶段(duàn)，2019年4月4日至6月26日，账(zhàng)户组集中卖(mài)出(chū)“新美(měi)星(xīng)”。在此期间，“新(xīn)美星”股价下跌(diē)13.36％，偏离同期创业板综(zōng)指1.55个百(bǎi)分(fēn)点，偏(piān)离(lí)同期(qī)行业指(zhǐ)数1.03个百分点。

　　此(cǐ)外，操纵(zòng)期间，涉案(àn)账户组还多次实施盘中(zhōng)拉抬和对倒，并反向卖(mài)出获利的(de)行为。经测算(suàn)，扣(kòu)除(chú)佣金和相关税费，账户组盈(yíng)利4783.56万元(yuán)。

　　辩(biàn)称是委托理财(cái)、而非操纵股价(jià)

　　证(zhèng)监会不予采纳，罚没近亿元

　　关(guān)于(yú)操纵股价(jià)，何德平、黄秀芳及其(qí)代理人提(tí)出多点(diǎn)申诉意见，请求(qiú)不予处罚：

　　第一(yī)，没有(yǒu)操纵动机。

　　第二，在案证(zhèng)据不足以证(zhèng)明蒋(jiǎng)维受何德平或黄秀(xiù)芳(fāng)委托，联合他人操(cāo)纵股(gǔ)价，一是“市值管(guǎn)理”不等同于“操纵证(zhèng)券市场”；二是黄秀芳(fāng)与蒋维(wéi)系委托理财关(guān)系，而非(fēi)操纵(zòng)股价；三(sān)是蒋(jiǎng)维没(méi)有将(jiāng)其(qí)与(yǔ)毛明土、李传武(wǔ)等人讨论交易新美星的情况告(gào)知黄(huáng)秀芳或(huò)何德平，涉案股东(dōng)名册(cè)并非黄秀芳向蒋维(wéi)提供，蒋维也(yě)没有(yǒu)向黄秀芳反馈过股东名册；四是蒋维没(méi)有与毛明土(tǔ)、李传(chuán)武就各自账户交易(yì)新美星的盈亏(kuī)分配进行约定；五是蒋维账户组利益与(yǔ)何(hé)德平、黄秀芳利益并不(bù)一致，何德平、黄秀芳不能控制蒋维账户组，蒋维获得黄秀芳资金后(hòu)部分用于偿还债(zhài)务，部分用于非法活动(dòng)，属于欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀(xiù)芳不应对毛明土账户组、李传武账户组交易行为承担责任。

　　第四，部分(fēn)账户不(bù)受蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武控制。

　　第五(wǔ)，不认可(kě)黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)2020年11月(yuè)25日询问笔录的合(hé)法性及真实性。

　　第六，何德平对(duì)黄秀芳向(xiàng)蒋维(wéi)提供款项不(bù)知情、未参与，且(qiě)何(hé)德平与黄秀(xiù)芳系独立法律主体，即(jí)便夫(fū)妻或一致行动人中一方存在(zài)不当(dāng)行为，不应(yīng)推定或(huò)认定(dìng)另一方承担责任。

　　另外(wài)，蒋维(wéi)、毛明土、李传(chuán)武，及他们的代理人(rén)也就是否合谋、部分(fēn)账户的控制关系(xì)、委(wěi)托理(lǐ)财(cái)关系等提(tí)出了申诉意见。

　　对(duì)此，证监会回应，经复(fù)核，对当事人及其代理人(rén)的(de)主要(yào)陈述意见不予(yǔ)采纳(nà)。

　　证监(jiān)会表示，本(běn)案为多个(gè)主体参(cān)与、多个环节实(shí)施、环(huán)环相扣、锁链式的上下游衔接、合作，共同(tóng)完成(chéng)的操纵行(xíng)为。在(zài)案证(zhèng)据可(kě)以证明(míng)，何德平(píng)、黄秀芳向蒋维提(tí)供资金作为保证金，委托其通过二级(jí)市场交易影响新美(měi)星(xīng)股价(jià)，蒋维会(huì)向黄秀芳反馈交易情(qíng)况；何德平知悉(xī)并(bìng)参与了本案行为；上述(shù)行为(wèi)的实质(zhì)是操(cāo)纵股价，并非合(hé)法理财(cái)。在案证据(jù)可以证明，蒋维、毛明(míng)土、李传武有共同(tóng)影响“新(xīn)美(měi)星”股价(jià)的意图和目标，共(gòng)同商议、谋划操(cāo)盘、拉抬股价，并且(qiě)采(cǎi)取了联合影响(xiǎng)股(gǔ)价(jià)的行动(dòng)，属(shǔ)于共同(tóng)操纵行为。

　　关于违法期间和(hé)责(zé)任(rèn)承担，证监会表示，由(yóu)于2018年(nián)9月26日至(zhì)2019年2月14日期间(jiān)蒋维(wéi)控制的账户交易“新(xīn)美星”客观上为后续的(de)合谋操(cāo)纵(zòng)起到一定程(chéng)度(dù)锁仓的作用，并且根据蒋维笔(bǐ)录，毛明土(tǔ)知道(dào)蒋(jiǎng)维和上市公司的合(hé)作，知道蒋维(wéi)已(yǐ)经有(yǒu)一定底仓(cāng)，才愿意买(mǎi)入“新(xīn)美星”，因(yīn)此毛明土和李传武的违法(fǎ)期间与蒋(jiǎng)维(wéi)、黄秀芳、何德(dé)平(píng)一致。在此(cǐ)基础上(shàng)，在认(rèn)定及处罚时将合谋各方视为一个(gè)整体(tǐ)，不区(qū)别(bié)对待各方账户(hù)组。

　　证(zhèng)监(jiān)会认为，何德平(píng)、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武上述行为违反了2005年《证券法(fǎ)》第七十七条第一(yī)项规定，构(gòu)成2005年《证券法(fǎ)》第二(èr)百零三条所(suǒ)述的操纵证券市场(chǎng)行为。

　　根据(jù)2005年《证券法》规定，证监会决定：就操纵证券市场行为(wèi)，对何(hé)德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传武没收(shōu)违法所得4783.56万元(yuán)，并处以4783.56万元罚款，其中，对何(hé)德平、黄秀芳罚款2391.78万(wàn)元(yuán)，对蒋维罚(fá)款1195.89万元，对毛明(míng)土(tǔ)、李传武分别罚款597.94万(wà承蒙不弃,余生尽予什么意思，承蒙不弃,余生尽予的意思n)元。

　　董(dǒng)事长信息披露违法

　　被予(yǔ)以警告并罚(fá)款(kuǎn)

　　另外，关于何德平信(xìn)息披露违法的(de)相关情况，行政处罚决定书披露(lù)，在新美星2016年4月上市前(qián)，海得泽广代何德平、黄秀芳夫妇持有公(gōng)司80万股股份，占(zhàn)新美星上市(shì)时总(zǒng)股(gǔ)本的(de)1％。上(shàng)市后(hòu)，该部(bù)分股票继续由海得泽广代(dài)持，海得泽(zé)广自2017年12月19日(rì)开始减持“新美星”股(gǔ)票(piào)，至2018年12月27日减(jiǎn)持完(wán)毕。

　　关于何(hé)德(dé)平信息(xī)披(pī)露违法，何德平、黄秀芳(fāng)及(jí)其代理人提出：第一，海得(dé)泽广与何德平、黄秀芳二人不存(cún)在代持，涉(shè)案股份系海得泽(zé)广(guǎng)为兰某代持(chí)，股份减持决(jué)策由海得泽广(guǎng)和兰某(mǒu)作出(chū)，海得(dé)泽广(guǎng)将减持所得汇入黄(huáng)秀芳指定账(zhàng)户(hù)的原因系兰某向黄秀芳归还借款本息。第二，涉(shè)案股份(fèn)仅为1％，不具有(yǒu)重大性，不对投资者决策(cè)产生重大影响，情节轻(qīng)微(wēi)。第三(sān)，即便认(rèn)定代持成(chéng)立，何德平(píng)对(duì)借款、还款等事(shì)项，不参(cān)与、不知情(qíng)，没有主(zhǔ)观过错(cuò)，不应受(shòu)到(dào)处罚。综上，请(qǐng)求不予处罚。

　　对此，证监会回应(yīng)，根据黄秀(xiù)芳、兰某等询问笔录、海(hǎi)得泽广交易流水(shuǐ)、资金流水及相(xiāng)关银(yín)行账户流水，结合何德平、黄秀芳的配偶关系，代持(chí)资金和减(jiǎn)持所得系(xì)家庭共同财产，可以认定海得(dé)泽广代(dài)何德平、黄秀芳(fāng)持有(yǒu)新美星股票。当事(shì)人所(suǒ)提相关(guān)理由不具有(yǒu)事(shì)实(shí)和(hé)法律依据，不(bù)予采纳。

　　证监会表(biǎo)示，何德平作为(wèi)上市公司实(shí)际控(kòng)制人，未如(rú)实告知上市公司上述承蒙不弃,余生尽予什么意思，承蒙不弃,余生尽予的意思持股情况，导(dǎo)致新美星在相关公告中均未披露相关情况，导致新美星违(wéi)反2005年《证(zhèng)券(quàn)法》第六十(shí)三条(tiáo)规定(dìng)，何德平的行为构成(chéng)2005年《证券法(fǎ)》第一百九(jiǔ)十三条第三(sān)款规定的(de)情形(xíng)。

　　根(gēn)据2005年《证券(quàn)法》规定，证监(jiān)会决定：就信息披(pī)露违法行为，对何德平给予警(jǐng)告，并处以(yǐ)40万元罚款。

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